SSI Research vừa công bố báo cáo cập nhật ngành xi măng với nhận định triển vọng lợi nhuận tích cực. 

Trong cả năm 2022, xuất khẩu xi măng và clinker giảm 29% so với cùng kỳ, với sản lượng xuất khẩu đạt 31,7 triệu tấn. Sản lượng xuất khẩu giảm đến từ thị trường Trung Quốc do thị trường bất động sản trì trệ và chính sách Zero-Covid.

Cụ thể, doanh thu thuần quý 1 đạt hơn 1.691 tỷ đồng, giảm 14% so với mức thực hiện cùng kỳ năm 2022. Chi phí giá vốn giảm 10% đạt hơn 1.615 tỷ đồng, điều này khiến biên lãi gộp của doanh nghiệp thu hẹp từ 8% về còn 4%.

Bên cạnh đó, các chi phí đều tăng như chi phí tài chính quý 1 tăng mạnh 56% đạt 43 tỷ đồng, trong đó phần lớn (35 tỷ đồng) là chi phí lãi vay. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 10% và 9%, tương ứng đạt 46,7 tỷ đồng và 55,3 tỷ đồng.

Sau cùng, HT1 báo lỗ sau thuế gần 86 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi gần 25 tỷ đồng. Đây là khoản lỗ lớn nhất của doanh nghiệp kể từ khi niêm yết vào năm 2007 đến nay.

HT1 lỗ nặng trong quý 1/2023.

Năm 2023, HT1 lên kế hoạch doanh thu mục tiêu đạt 8.987 tỷ đồng, đi ngang so với mức thực hiện năm 2022. Lợi nhuận sau thuế mục tiêu đạt 276 tỷ đồng, tăng trưởng ở mức gần 7%.

Ban lãnh đạo HT1 dự báo 2023 vẫn là năm khó khăn của thị trường xi măng Việt Nam do các dự án chậm triển khai khi gặp khó khăn về nguồn vốn. Điều này góp phần dẫn đến việc nguồn cung xi măng vượt xa nhu cầu. Bên cạnh đó, các chi phí đầu vào như giá điện, giá than cũng dự kiến tăng trong năm 2023.

Tính đến cuối quý I, tổng tài sản của HT1 biến động không đáng kể so với thời điểm đầu năm, đạt hơn 9.256 tỷ đồng. Trong đó chiếm phần lớn là tài sản dài hạn (hơn 6.926 tỷ đồng), tập trung ở tài sản cố định.

Giá trị hàng tồn kho giảm 20% còn 835 tỷ đồng, trong đó HT1 đang trích lập dự phòng giảm giá gần 44 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả của HT1 đi ngang đạt hơn 9.256 tỷ đồng. Trong đó nợ vay ngắn hạn tăng 25,6%, đạt hơn 2.317 tỷ đồng. Việc nợ vay tăng mạnh và neo ở mức cao lý giải cho việc chi phí tài chính, cụ thể là chi phí lãi vay của HT1 trong quý 1 tăng gấp rưỡi so với cùng kỳ.

VHM (Khuyến nghị Mua): Bay trên những đám mây bão

Chứng khoán Yuanta: VHM đặt mục tiêu giá trị hợp đồng bán trước năm 2023 là 75-90 nghìn tỷ đồng, giảm 30-40% so cùng kỳ. Chúng tôi có quan điểm thận trọng hơn so với ban lãnh đạo về doanh số bán trước năm 2023 do chúng tôi cho rằng sự suy giảm của thị trường sẽ kéo dài cho đến năm 2024, vì vậy dự báo giá trị hợp đồng bán trước năm 2023 của chúng tôi là 54 nghìn tỷ đồng, giảm 58% so cùng kỳ.