Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 9, Trung tâm phân tích Chứng khoán VNDirect (VNDirect Research) cho biết các yếu tố cơ bản của thị trường chứng khoán đang cải thiện. Yếu tố xúc tác bên ngoài đang chuyển biến tích cực hơn với lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất đã qua đỉnh điểm.

Trong nước, Việt Nam có thể ghi nhận tăng trưởng GDP rất cao trong quý 3 so với mức thấp của cùng kỳ 2021. Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chuẩn bị nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số ngân hàng thương mại vào cuối quý 3 này.

Cùng với đó, giao dịch T+2 chính thức được triển khai vào ngày 29/8. Các yếu tố trên sẽ hỗ trợ cho triển vọng thị trường Việt Nam trong tháng 9/2022.

VNDirect Research cho rằng định giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn hấp dẫn so với quá khứ và so với các nước trong khu vực. Tính đến 26/8, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E là 13,5 lần, giảm 22% so với mức đỉnh trong năm nay và giảm 17% so với mức P/E trung bình 5 năm.

Việt Nam cũng nổi bật trong số các thị trường mới nổi với mức tăng trưởng EPS cao trong giai đoạn 2022-2024, kéo theo mức P/E dự phóng cho năm 2022 là 12,2 và P/E dự báo cho 2023 là 10,4 lần, thấp hơn nhiều so với P/E trung bình 5 năm gần đây là 16,4 lần.

Cân nhắc cả các yếu tố cơ hội và rủi ro, VNDirect Research cho rằng mức định giá thị trường là rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người tìm kiếm các doanh nghiệp được quản trị tốt với mức tăng trưởng lợi nhuận cao.

VNDirect Research khuyến nghị với nhà đầu tư rằng thị trường điều chỉnh là cơ hội để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu. Đơn vị này cho rằng TTCK Việt Nam có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh ngắn hạn trong tháng 9 khi VN-Index đang tiến tới vùng kháng cự mạnh 1.300-1.330 điểm. Nhà đầu tư ngắn hạn nên chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục để chốt lời và giảm thiểu rủi ro.

Tuy nhiên, nhận thấy các yếu tố cơ bản của thị trường đang được cải thiện, VNDirect Research tin đợt điều chỉnh này sẽ tạo ra “cơ hội giải ngân tốt” cho các nhà đầu tư để xây dựng danh mục cho quý 4/2022 và năm 2023.

Vùng 1.240-1.260 điểm được kỳ vọng sẽ là hỗ trợ mạnh cho VN-Index trong tháng 9. Nhà đầu tư có thể nâng tỷ trọng cổ phiếu nếu VN-Index giảm về vùng hỗ trợ.

Rủi ro giảm giá trong tháng 9 bao gồm rủi ro từ nền kinh tế Trung Quốc (tăng trưởng chậm lại, hạn hán, cắt điện), lạm phát trong nước cao hơn dự kiến do giá lương thực tăng và đồng USD tiếp tục mạnh lên gây thêm áp lực lên tỷ giá, lãi suất và đầu tư nước ngoài của Việt Nam.

VNDirect Research dự báo các ngành này sẽ tăng trưởng trở lại mạnh mẽ trong quý 3/2022 khi nền kinh tế bước vào "trạng thái bình thường mới". Ngoài ra, đơn vị này kỳ vọng NHNN sẽ nâng trần tăng trưởng tín dụng cho một số NHTM từ cuối quý 3/2022 và thông tin này sẽ hỗ trợ cho thị trường cũng như nhóm cổ phiếu ngân hàng.