Bất chất bối cảnh kinh doanh không thuận lợi, ban lãnh đạo GAS tự tin kết quả kinh doanh thực tế sẽ vượt kế hoạch đã đặt ra ở hầu hết các chỉ tiêu

Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS) ghi nhận kết quả kinh doanh Q1/2024 với lợi nhuận ròng đạt 2,5 nghìn tỷ đồng, giảm 25,6% so với cùng kỳ năm ngoái và 8,4% so với quý trước. Nguyên nhân chính dẫn đến kết quả này là do sản lượng khí tiêu thụ giảm 14% xuống 1,64 triệu m3, trong bối cảnh các mỏ khí cũ đang dần cạn kiệt, mặc dù giá dầu bình quân đi ngang.

Cụ thể, sản lượng khí cung cấp cho khách hàng sử dụng điện giảm đáng kể hơn 17%, trong khi sản lượng cung cấp cho doanh nghiệp phân bón tăng hơn 4%. Nổi bật trong giai đoạn này là hoạt động kinh doanh LNG, GAS đã nhập khẩu khoảng 320 triệu m3 LNG trong 5 tháng đầu năm với tổng giá trị 3,5 nghìn tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh Q1/2024 của GAS

GAS dự kiến ký hợp đồng bán khí (GSA) với POW để cung cấp LNG cho nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4, góp phần đảm bảo nguồn cung cấp khí cho các nhà máy điện trong nước. Công ty cũng đang triển khai kế hoạch mở rộng mỏ mới để tăng trữ lượng khí. Việc ký Hợp đồng mua bán khí (GSA) với chủ sở hữu các mỏ mới: Khánh Mỹ- Đầm Dơi, Nam Du-U Minh, Thiên Nga-Hải Âu sẽ giúp công ty đảm bảo nguồn cung cấp khí lâu dài.

Kế hoạch kinh doanh năm 2024 của GAS

Tuy nhiên, ban lãnh đạo GAS tin tưởng kết quả thực tế sẽ vượt kế hoạch đề ra. Niềm tin này dựa trên một số yếu tố như: hoạt động kinh doanh LNG tiếp tục được đẩy mạnh, các hợp đồng bán khí mới được ký kết, các mỏ khí mới được đưa vào khai thác, giá dầu dự kiến sẽ ổn định ở mức cao.

GAS vẫn duy trì tỷ suất cổ tức cao với mức chi trả 6.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2023, tương đương tỷ suất cổ tức 7,4%. Ngoài ra, công ty cũng dự kiến phát hành 2% cổ phiếu thưởng trong năm nay và 3% vào năm sau.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng chi phí đầu tư cho các dự án lớn trong những năm tới của GAS sẽ rất cao, khoảng 50 nghìn tỷ đồng. Doanh thu và lợi nhuận ròng của công ty trong năm 2024 cũng dự kiến sẽ giảm so với năm 2023 do sản lượng khí giảm.

Lợi nhuận của GAS trong Q1/2024 đạt 11,1 nghìn tỷ đồng, khá phù hợp với dự báo. Do đó, SSI Research kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2024 là 11,1 nghìn tỷ đồng (-3,7% so với cùng kỳ), dựa trên sản lượng khí khô 6,95 tỷ m3 (-6% so với cùng kỳ) và giá bán bình quân tăng nhẹ 2%. Dự báo lợi nhuận 2025 đi ngang so với 2024 do sự đóng góp của LNG và các bể mới bù đắp cho các bể cũ dần cạn kiệt.

SSI Research duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 1 năm không đổi là 84.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên dự báo EPS năm 2024 và P/E mục tiêu 1 năm là 18x.

Biểu đồ giá cổ phiếu GAS trong 3 tháng gần đây