Khuyến nghị mua PHR với giá mục tiêu 74.000 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Duy trì khuyến nghị mua dành cho CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) và nâng giá mục tiêu thêm 4,5% đạt 74.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 25,9%, bao gồm lợi suất cổ tức 6,5%.

VCSC nâng giá mục tiêu chủ yếu nhờ số dư tiền mặt của PHR cao hơn, phần nào bù đắp cho điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2021/2022 của chúng tôi lần lượt 2,3%/3,3%.

Mức điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS chủ yếu phản ánh giả định kéo dài thời gian ghi nhận bán đất KCN; tuy nhiên, VCSC duy trì giả định thời gian triển khai của các KCN chính thuộc PHR trong giai đoạn 2021-2025.

VCSC dự báo doanh thu 2021 đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (+1,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+1,5% YoY). Lợi nhuận dự kiến chủ yếu được dẫn dắt bởi thu nhập từ đền bù 898 tỷ đồng cho chuyển đổi đất cao su tự nhiên của PHR sang KCN VSIP III.

VCSC cho rằng PHR sẽ là công ty được hưởng lợi chính từ nhu cầu đất KCN gia tăng nhanh chóng tại tỉnh Bình Dương nhờ quỹ đất cao su có sự kết nối tốt với hệ thống hạ tầng đường bộ hiện hữu.

Ngoài ra, VCSC kỳ vọng diễn biến chuyển đổi mang tính chiến lược của PHR sang mảng KCN sẽ mở khóa giá trị đất tiềm năng.

Dựa theo dự phóng của chúng tôi vốn thận trọng hơn kế hoạch chuyển đối đất của PHR, VCSC cho rằng định giá của PHR là hấn dẫn khi ước tính giá trị dựa theo phương pháp Tổng của từng phần (SoTP) của PHR là 74.000 đồng/cp.

Rủi ro: Trì hoãn trong phê duyệt các KCN trong tương lai; tỷ lệ hấp thụ thấp hơn dự kiến của đất KCN; giá cao su tự nhiên tiếp tục giảm.

Mở vị thế mua GEX quanh ngưỡng 22.000-23.000 đồng/cp

CTCK BIDV (BSC): GEX đang nằm trong nhịp tích lũy ngắn hạn tại ngưỡng giá 23.0. Thanh khoản cổ phiếu nằm trên ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên cho thấy cổ phiếu vẫn đang hấp dẫn dòng tiền của nhà đầu tư.

Chỉ báo RSI ủng hộ nhịp điều chỉnh ngắn hạn khi RSI chạm kênh trên dải Bollinger trong chỉ báo MACD vẫn đang ủng hộ nhịp tăng giá. Đường gía cổ phiếu vẫn nằm trên dải mây Ichimoku báo hiệu xu hướng tăng giá trung hạn vẫn đang được củng cổ.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế quanh vùng giá 22-23 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng giá 25.0. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 21.0.

Khuyến nghị mua SCS với giá mục tiêu 155.100 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Khuyến nghị mua cho CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) và tăng giá mục tiêu thêm 2,0% lên 155.100 đồng/cp, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 25,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 6,9%.

Giá mục tiêu cao hơn phản ánh mức tăng 5,7%/6,3% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi cho SCS trong năm 2021/2022 khi VCSC kỳ vọng mức giá dịch vụ trung bình (ASP) ước tính cao hơn trong giai đoạn 2021-2022 nhờ đóng góp từ xử lý hàng hoá nhập khẩu vaccine COVID-19 vào Việt Nam.

Ngoài ra, tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong giai đoạn 2023-2025 thêm tổng cộng 2,8%, chủ yếu phản ánh vị thế tài chính cải thiện của SCS.

VCSC kỳ vọng SCS ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS tích cực trong năm 2021, vốn dự kiến sẽ phục hồi từ mức thấp bất thường trong năm 2020 do dịch COVID-19. Trong năm 2021, VCSC dự báo doanh thu đạt 806 tỷ đồng (+16,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 568 tỷ đồng (+22,2% YoY).

Dự báo doanh thu năm 2021 chủ yếu được dẫn dắt bởi giả định tăng trưởng sản lượng hàng hóa đạt 9,2% YoY và tăng trưởng ASP ước tính đạt 7,5% YoY trong năm 2021.

Duy trì quan điểm tích cực cho SCS nhờ năng lực tài chính của công ty tốt và vị thế thị trường chỉ có 2 công ty cạnh tranh bền vững cũng như định giá hấp dẫn của SCS với PEG dự phóng giai đoạn 2020-2023 là 0,9 lần.

VCSC cho rằng SCS có vị thế tốt để duy trì năng lực tài chính và ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực dù gián đoạn do dịch COVID-19 tiếp tục kéo dài hơn kỳ vọng. Ngoài ra, VCSC kỳ vọng việc nhập khẩu vaccine COVID-19 vào Việt Nam sẽ giúp SCS hưởng lợi ở một mức độ nhất định.

Rủi ro cho quan điểm tích cực: dòng chảy thương mại hàng hóa thấp hơn, hạn chế công suất hàng không tại SGN.