Khuyến nghị khả quan TPB với giá mục tiêu 39.200 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) đã công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2022 tích cực với tổng thu nhập HĐKD (TOI) là 8,2 nghìn tỷ đồng (+31,4% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 3 nghìn tỷ đồng (+26,0% YoY), hoàn thành 50,8% và 44,4% dự báo năm 2022.

Trong quý 2, CTCP Thép Tiến Lên (TLH) ghi nhận doanh thu đạt 306 tỷ đồng, giảm mạnh 50% so cùng kỳ. Lợi nhuận gộp chỉ còn 57 tỷ đồng, giảm 40%.

Doanh nghiệp cho biết, doanh thu trong quý giảm là do thị trường sắt thép biến động mạnh, nguồn cung giảm do Trung Quốc cắt giảm sản lượng đồng thời ảnh hưởng từ xung đột Nga - Ukraine đã làm cho giá cả ngành thép giảm đáng kể.

Doanh thu tài chính trong kỳ tăng 58 tỷ đồng chủ yếu do cổ tức, lợi nhuận được chia, song chi phí tài chính cũng tăng 54 tỷ đồng do công ty phải tăng trích lập dự phòng cho chứng khoán kinh doanh giảm giá.

Khấu trừ các chi phí và thuế, TLH báo lãi trước thuế đạt 44,6 tỷ đồng, giảm 24% và lãi sau thuế đạt hơn 47 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ năm 2021.

Danh mục đầu tư chứng khoán của TLH tại ngày 30/6.

Lỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của Thép Tiến lên đạt 1.211 tỷ đồng, tăng 31%, lãi gộp giảm 19% về 118 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế 6 tháng của công ty đạt 91,2 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái, còn lãi sau thuế ở mức hơn 84 tỷ đồng, giảm nhẹ 4%.

Được biết, lợi nhuận Thép Tiến Lên giảm mạnh là do so với nền cao của cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, trong quý 2/2022, nhu cầu tiêu thụ thép nội địa giảm, công ty cũng không còn lợi thế từ tồn kho giá thấp như năm trước.

Bên cạnh đó, lợi nhuận công ty sụt giảm một phần còn do khoản thua lỗ từ đầu tư chứng khoán kinh doanh. Báo cáo tài chính quý 2/2022 cho thấy, tại thời điểm cuối tháng 6/2022, tổng giá trị cổ phiếu nắm giữ của Thép Tiến lên là 148,2 tỷ đồng trong khi giá trị hợp lý chỉ còn 86,8 tỷ đồng, tức lỗ 41,4%, buộc công ty phải tích lập dự phòng rủi ro 61,4 tỷ đồng.

Danh mục đầu tư chứng khoán với các cổ phiếu SHB, VIX, IJC và loạt cổ phiếu khác đã khiến TLH, trong đó, giá trị cổ phiếu SHB giảm hơn 42,5%, giá trị cổ phiếu VIX giảm 60,3%, giá trị cổ phiếu IJC giảm 42,3%.

Tính đến ngày 30/6/2022, tổng tài sản của TLH đạt 2.113 tỷ đồng, nợ phải trả là 734 tỷ đồng.