Lợi nhuận sau thuế của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, PLX) giảm so với cùng kỳ năm trước chủ yếu do (1) sản lượng bán giảm 1,3% do tác động của bão Yagi, (2) biên lợi nhuận từ HĐKD âm do giá dầu giảm 6% so với quý trước, dẫn đến chi phí đầu vào cao và nhập khẩu xăng dầu với giá cao, và (3) chi phí SG&A tăng 5%, do chi phí thuê ngoài và chi phí tiền mặt tăng 6% so cùng kỳ để sửa chữa từ ảnh hưởng của bão đối với một số trạm xăng dầu.

Ngoài ra, (4) thu nhập tài chính giảm 58% so cùng kỳ do không có lợi nhuận thoái vốn, so với khoản lợi nhuận từ thoái vốn khỏi ngân hàng PG Bank trong quý 3/2023.

Cũng cần lưu ý rằng không có khoản chi phí dự phòng tồn kho đáng kể nào trong quý.

Trong 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu Petrolimex đạt 213 nghìn tỷ đồng (tăng 4% so cùng kỳ) và lãi ròng đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng 8% so cùng kỳ). Không bao gồm khoản thu nhập bất thường từ thoái vốn khỏi PG Bank, lãi ròng cốt lõi đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng 43% so cùng kỳ). Mức tăng trưởng này được thúc đẩy bởi (1) sản lượng bán tăng nhẹ (0,5% so cùng ) và (2) biên lợi nhuận gộp tăng 0,5 điểm phần trăm, được hỗ trợ một phần bởi chi phí kinh doanh định mức cao hơn.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2024 của Petrolimex lần lượt hoàn thành 74% và 56% dự báo cả năm của Chứng khoán Vietcap (VCSC), thấp hơn kỳ vọng.

VCSC nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2024 cho PLX, dù cần thêm đánh giá chi tiết, do (1) biên lợi nhuận gộp năm 2024 thấp hơn kỳ vọng, (2) chi phí SG&A cao hơn kỳ vọng, cùng với (3) thu nhập từ liên doanh thấp hơn dự kiến.

Mặc dù KQKD quý 3/2024 thấp hơn kỳ vọng của VCSC, VCSC vẫn giữ quan điểm về lợi ích từ chi phí kinh doanh định mức tăng và tác động tích cực từ các quy định mới cho phép các nhà phân phối xăng dầu tự đặt giá, có thể giúp PLX cải thiện biên lợi nhuận gộp trong những năm tới.

Biên lợi nhuận gộp 9 tháng đầu năm 2024 cao hơn so với cùng kỳ năm trước, chúng tôi cho rằng là nhờ tác động tích cực của chi phí kinh doanh định mức cao hơn so với cùng kỳ năm trước.

Vào tháng 7/2024, chi phí định mức cho xăng và dầu diesel tăng lần lượt 60 đồng/lít và 140 đồng/lít, tương ứng tăng 6% và 14%. Các điều chỉnh này dự kiến sẽ bù đắp cho chi phí kinh doanh thực tế của các nhà phân phối xăng dầu trong thời gian tới.