CTCP Chứng khoán VNDirect vừa công bố báo cáo triển vọng kinh doanh giai đoạn 2023 – 2025 về CTCP Đầu tư Nam Long (NLG).

Đánh giá về triển vọng năm 2024, VNDirect nhận thấy có nhiều yếu tố tích cực tác động tới triển vọng ngành. Một số yếu tố được VNDirect liệt kê gồm mặt bằng lãi suất giảm kích thích nhu cầu của người mua nhà và các doanh nghiệp phát triển bất động sản; các cơ quan quản lý đang tích cực là tháo gỡ nút thắt pháp lý và các doanh nghiệp bất động sản đã tích cực cơ cấu lại cơ cấu vốn bằng cách giảm nợ vay và tăng cường hợp tác với các đối tác lớn có uy tín để tránh phải chịu nhiều rủi ro khi phát triển dự án độc lập.

VNDirect cũng kỳ vọng giá trị ký bán của Nam Long trong năm 2024 sẽ phục hồi tốt, đạt 8.350 tỷ đồng nhờ các dự án bao gồm Akari, Southgate, Mizuki Park, Cần Thơ. Sự cải thiện của giá trị ký bán trong năm 2024 phù hợp với kỳ vọng của VNDirect về sự phục hồi rõ ràng hơn của thị trường bất động sản nhà ở trong nửa cuối 2024, dẫn dắt sự tăng trưởng ổn định trong các giai đoạn tiếp theo.

Do đó, VNDirect dự phóng giá trị ký bán trong năm 2025 sẽ đạt 11.680 tỷ đồng, vượt qua mức đỉnh năm 2022. Sự tăng trưởng này đến từ việc mở bán các giai đoạn tiếp theo của các dự án được mở bán trong năm 2024 và giai đoạn trước đó, cùng với mở bán mới các dự án khác như dự án VSIP Hải Phòng và Paragon Đại Phước.

NLG sẽ tăng trưởng tốt vào 2 năm tới.

Thiếu hụt nguồn cung nhà ở phân khúc trung cấp là động lực cho Nam Long

Thị trường đang trong giai đoạn mất cân đối cung cầu, với tình trạng dư cung ở phân khúc cao cấp (đặc biệt tại TP. HCM, với 84% nguồn cung căn hộ mới trong giai đoạn 9 tháng đầu năm 2023 đến từ phân khúc cao cấp) và thiếu hụt cung nhà ở vừa túi tiền và trung cấp – gắn liền với nhu cầu thực ở của người mua nhà.

Trong 9 tháng đầu năm 2023, nguồn cung mới tại TP. HCM chỉ đạt 7.748 căn, giảm mạnh 57,2% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ hấp thụ trong cùng giai đoạn chỉ đạt khoảng 66%, do phần lớn nguồn cung đến từ phân khúc cao cấp, chưa phù hợp với nhu cầu thực ở của người mua nhà.

Tuy nhiên, với lãi suất mua nhà có xu hướng giảm, VNDirect kỳ vọng nguồn cung nhà ở và tỷ lệ hấp thụ sẽ cải thiện trong giai đoạn 2024 – 2025. Vì vậy, VNDirect cho rằng những doanh nghiệp phát triển bất động sản nhà ở với quỹ đất sạch, cấu trúc tài chính lành mạnh, phát triển những phân khúc sản phẩm đa dạng gắn với liền nhu cầu thực tế như Nam Long sẽ là điểm sáng trong bối cảnh nguồn cung suy yếu và thị trường đầy thách thức.

Theo đó, VNDirect ước tính doanh thu năm 2024 của Nam Long đạt 6.177 tỷ đồng, tăng 29% so với ước tính cả năm 2023. Lãi gộp năm 2024 ước đạt 2.925 tỷ đồng, tăng 20% so với ước tính năm 2023.

Tuy nhiên, biên lãi gộp lại được dự đoán giảm từ 50,8% trong năm 2023 xuống còn 47,3% trong năm 2024. Cuối cùng, lãi ròng năm 2024 của Nam Long được VNDirect ước tính đạt 722 tỷ đồng, tăng trưởng 39% so với năm trước.